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上市后的復星旅游文化集團（簡稱“復星旅文”），將如何走向？在最近接受執惠等媒體采訪時，復星旅文董事長兼首席執行官錢建農大致“描畫”了復星旅文打法的“變與不變”。

他表示，復星旅文從0到1的過程中，以收購為主，從1到100再到1000的過程中，將更注重內生成長，但收購整合依然將是推動公司做大的重要內容。

這是掌握更多稀缺資源、增厚內容，乃至更多激發復星旅文既有生態體系效用的必然選擇。

而此次上市募資中的超半資金將投入麗江、太倉等旅游目的地的打造和發掘，雖在產品內容方面多有不同，但該兩個項目與亞特蘭蒂斯類似都配套有地產項目。不過錢建農多次強調此舉意在回流部分資金平衡現金流，而非做地產。

這兩個項目將進一步檢視復星旅文差異化或特色化旅游目的地打法的可行性，以及復星旅文內生成長力量幾何，一定程度上，其還是復星旅文能否擺脫度假村營收依賴，優化收入結構，乃至開疆拓土的直接載體。

收購整合資源還是重點

錢建農透露，復星旅文會考慮繼續將國內外的優質旅游資源進行整合，尤其是國際資源，但也不完全如此，復星旅文從0到1是選擇收購為主，自己開發品牌為輔。

而從1到100的過程中，錢建農表示將更注重內生的成長，比如地中海俱樂部、與托馬斯庫克成立的合資公司、愛必儂以及新的旅游目的地開發等板塊的成長將更為關鍵。但因為投資團隊還在，復星旅文有著較強的投資基因，所以未來繼續做大的過程中，收購整合依然是其非常重要的一塊內容。

近期有消息稱，阿爾卑斯集團希望加強與復星旅文在滑雪場方面的合作。而兩者的“火花”早在2016年就有。當年6月，市場傳出復星集團計劃收購阿爾卑斯集團10%到15%的股份的消息；11月，阿爾卑斯集團發言人稱，如果復星最終成為投資者，其持股比例不超過10%。

但此項入股計劃最終未能落地。法國官員擔心若引入太多海外資本，阿爾卑斯集團旗下的滑雪度假村可能被國外企業控股，導致本地失去很多就業崗位。這被認為是阻礙主因之一。

錢建農18日對執惠表示，關于復星旅文計劃入股阿爾卑斯集團此前有些報道，但目前沒有關于入股的消息要披露，不過雙方肯定會加強項目或業務合作。

隨著北京冬奧會臨近，以及國內滑雪消費者體量擴增，中國的滑雪市場也在逐步擴容，對于正謀求全球擴張的阿爾卑斯集團而言無異是一個利好機會，尋求與中國企業更多合作是必然之選，這也意味著復星旅文依然不乏介入空間。

復星旅文在江蘇太倉落地的阿爾卑斯度假小鎮中的冰雪世界項目，將由阿爾卑斯集團負責運營，這是其在中國運營的首家室內冰雪運動休閑場所。

從復星旅文的角度來看，掌握更多的稀缺資源，是其生態系統內容做厚，乃至促發閉環系統各板塊更好協同的訴求。以太倉的阿爾卑斯度假小鎮來說，其打造的室內滑雪場，有些類似高爾夫練習場，提供的更多是滑雪練習服務，其中還將配置滑雪學校，在更多的人練習，更多人學會滑雪后，復星旅文在國內外所運營的滑雪度假村可將這些消費者承接住，形成業務板塊協同，通過更多的滑雪體驗產品、服務來延長消費鏈。

簡單說，也就是在基于滿足消費者“一站式購物（度假）訴求”的前提下，通過有效的前置入口（吸引物），吸引他們進入復星旅文打造的“一站式”生態圈，通過不同板塊的協同，促生消費者進行其他更多的消費。

以2017年的度假村數目計，復星旅文是歐洲最大的滑雪度假村經營者，阿爾卑斯集團則以滑雪度假村和家庭休閑景點為核心業務，兩者不管在業務的增進效益，還是業務的擴張路徑（加強亞太地區等布局），都有不小的合作空間，但項目合作與入股依然有著不小的差異，若需加強資源的掌控，復星旅文或將更趨向入股。

不過對于接下來是否繼續嘗試入股，錢建農表示沒有可進一步透露的信息。

進一步開拓旅游目的地

截至2018年6月30日，Club Med（地中海俱樂部）在40個國家和地區開展業務，運營69家度假村，這是復星旅文近年來的最主要收入來源。其中，2015年后Club Med新開業的9個項目中，8個是委托管理模式，而非自建為主。

據公開信息，在2020年底前，Club Med將增加12個Club Med度假村項目，中國、北美及歐非市場各有4個、2個和6個。

錢建農在采訪中表示，近幾月Club Med的營收絕對額還在增長，但其在復星旅文整個營收中的占比正在下降。

考慮到其他業務板塊的營收規模和相關項目的建設周期，Club Med在復星旅文中的營收占比仍將在未來不短時間內占據大頭。其走向主要取決于輕資產的委托管理模式是否具備大規模復制的可能性，這將是復星旅文未來營收，乃至整個生態圈有效運轉的關鍵。

同時也取決于旅游目的地的開拓落地情況。除了已開業的亞特蘭蒂斯，復星旅文正落地的有麗江和太倉兩個目的地項目。

這兩者所處區域文旅項目眾多，競爭較為激烈。不過錢建農對執惠表示，這兩個項目與周邊項目并不構成競爭關系，因為定位不同，所提供的內容不一樣，其目標客戶與其他文旅項目的客戶有所不同。

以亞特蘭蒂斯為例，錢建農說周邊的酒店與其并不是競爭關系，因為這一項目并非單純賣酒店房間，其非房收入目前已占40%，未來占比還會更大，同時旁邊的酒店如果越來越多，其目標客群不一定入住亞特蘭蒂斯的酒店，但會來其中的水上樂園游玩，帶來消費，增加非房收入。

為增加項目的內容豐富度，錢建農透露亞特蘭蒂斯在春節前還將引入一臺演藝項目。

這或可理解為復星旅文旅游目的地的競爭力之一在于提供差異化的綜合業態，形成獨有特色，特色差異越明顯，成長空間越大。

錢建農透露，麗江項目會充分引入麗江的少數民族文化和云南的一些特色，包括深入發掘納西族文化，圍繞麗江已有的客棧特色打造一些客棧，做強文化體驗。同時引入度假村和IP資源包括地中海俱樂部、托馬斯庫克旗下酒店品牌Casa Cook。

太倉項目業態包括幾大主題樂園，涵蓋冰雪、水等主題，并引進歐洲風情小鎮，整體更偏現代性一些。

整體來看，復星旅文旅游目的地的打造思路是當地文化與全球資源的結合，全球資源的更多引入，一個目的在于通過提供異域化的旅游體驗，將出境游的部分客群消費留在這些項目里，同時吸引更多的入境游客。

錢建農透露，亞特蘭蒂斯開業半年多，已有超過10%的客人來自中國大陸以外，其中3%的客人來自韓國。

以中日韓為代表的亞洲地區旅游市場擴充已然明顯，復星旅文對其也更為重視。錢建農說，目前復星旅文的主要業務還在歐洲，占48%左右，亞洲約占28%，美洲占20%左右。在他看來，有一天亞洲業務占比可能會和歐洲平起平坐，甚至在復星旅文的體系中超過歐洲。

旅游目的地業務的拓展進度或對這一時間帶來直接影響。復星旅文此次上市募資中的52%將用于開發麗江及太倉項目及發掘具有珍貴資源的新旅游目的地。錢建農暫未向執惠透露復星旅文關于旅游目的地的拓展計劃。

旅游目的地是復星旅文生態體系的直接落點，未來多個差異化的目的地打造，將直接檢驗其內容資源的深度與厚度、內容植入以及體系內渠道的引流能力，乃至整個項目的落地成效。

這些成效的研討背后也繞不過地產項目。

亞特蘭蒂斯1004套物業（197套別墅、807套度假公寓）已銷售95%，回流資金69.88億。錢建農表示，推出這些住宅地產項目并非做地產，是因為亞特蘭蒂斯項目投入資金大，回報周期長，需要平衡現金流和給股東交代，通過銷售房產項目來回收資金。而未來麗江和太倉項目也將類似模式，通過配套地產的銷售回收部分資金。

當問及麗江和太倉項目中配套地產的用地占比以及設定策略時，錢建農對執惠表示沒有具體比例，但一般來說旅游項目用地占比肯定超過50%。參考亞特蘭蒂斯的建成開業周期，他表示麗江和太倉項目預計在未來三四年內能夠建成開業。